탐방노트
진행: 김선영 앵커
출연: 유성만 연구원(현대차투자증권)

▶오늘의 탐방기업 : IHQ(003560)

Q. 기업 소개 및 매출 구성은?
· 구 상호 ‘싸이더스’, 현재 ‘딜라이브’가 대주주인 기업
· 매출 비중, 미디어 사업 부문 67%, 엔터 사업 부문 33%
· 작년, A&E가 IHQ 지분 4.99% 매입
· 6개 자체 채널 + 2개 협력 채널 + 2개 A&E 채널 보유

Q. 3분기 실적 평가는?
· 3분기 매출액 321억, 영업익 11.2억으로 부진
· 전년대비 대작 드라마의 부재가 실적 부진의 주요인
· 배우 &#39김우빈&#39의 부재, 엔터 부문 실적 부진
 
Q. 2019년 드라마 제작 계획 및 기대효과는?
· 10편 이상의 드라마 제작 및 5개 이상 IP 보유 계획
· 내년 대작 중심 콘텐츠 투자 확대
   (A&E 합작 대작 2편 포함)
· 예능프로그램에서 드라마 제작 위주 변화...수익성 증가

Q. PP사업 성장성은?
· 케이블 TV 관련 부문은 광고수익을 통한 Cash Cow 역할
· 큰 성장성보다 안정적 수익 구조에 주목
· A&E 채널 2개(Lifetime, History) 추가
   → 광고수익 성장 기대

Q. 중국 시장 개방 가능성 및 글로벌 시장 진출 상황, 전망은?
· 내년 갈수록 중국 시장 개방 가능성 높아
· 당사는 중국에서 높은 인지도 보유
· A&E 네트워크를 통한 글로벌 진출 유리

Q. 4분기 및 내년 실적 전망은?
· 4분기 매출액 375억, 영업이익 46억 전망
· 2019년 매출액 1,607억, 영업이익 259억 전망
· 내년은 콘텐츠 라인업 증가로 본격적인 증익 구간

Q. 리스크 요인은?
· 내년도 드라마의 예상 이하의 흥행 부진
· 중국 시장의 개방 지연
· 김우빈의 복귀 지연 등

Q. 중장기 투자 의견 및 전략은?
· 올해가 실적 저점, 내년도 본격적인 증익 구간 진입
· 중국 개방 가능성 및 김우빈 복귀 등 호재
· 중장기적 관점에서 매수 추천