탐방노트
진행: 김선영 앵커
출연: 박세라 연구원(신영증권)

▶오늘의 탐방기업 : 현대건설(000720)

Q. 기업 소개 및 매출 구성은?
· 주 사업 : 토목 및 건축 공사
· 사업 부문 : 건축, 주택, 토목, 플랜트, 기타 등
· 1984년 유가증권시장에 상장

· 2018년 1~3분기 매출 구성
→ 국내 6조 9,599억(56.7%), 해외 5조 3,046억(43.3%)

· 공종별 구성
→ 인프라 1조 6,211억, 건축 3조 8,133억, 플랜트 1조 8,084억
→ HEC 4조 6,575억, 기타 3,643억

Q. 4분기 실적 전망은?
· 별도 기준 2018년 연간 신규수주금액은 9.1조
→ 국내 6.7조, 해외 2.4조 기록

· 현대ENG, 3분기 러시아 안티핀스키 석유화학설비 수주
· 지난 12월 인도네시아 발릭파판 프로젝트 컨소시엄 수주 성공
· 2018년 해외 신규수주금액(발릭파판 포함 시) 8조

· 4분기 해외 저수익 현장 준공...일부 이익률 훼손 전망
· 4분기 매출액과 영업이익은 각각 4.3조, 1,820억 추정
· 2018년 매출액과 영업이익은 각각 16.5조, 8,600억 전망
 
Q. 국내 주택부문 수주 전망은? GBC, GTX 수혜 가능성은?
· GBC 정부 심의 최종 통과, 6개월 내 착공 가능
· GBC와 연계된 영동대로 지하화 공사까지 수주 가시화 전망
· 반포1단지, 2019년 말 입주 시작...2020년 착공 기대
· 국내 부문의 성장은 2020년까지 유효할 것

Q. 해외수주 모멘텀은?
· 별도 기준 2019년 4조 이상 해외수주 기대
→ 이라크 유정 물 공급시설 및 알제리 복합화력 제외
· 2019년에는 이익률 개선으로 증익 전망

· 현대엔지니어링의 화공부문 신규수주 확대
→ 전력과 가스처리시설 등에서 수주 증가 기대

Q. 올해 실적 전망은?
· 2018년 별도 기준, 총 2만700세대 공급
→ 이 중 약 36%가 자체사업으로 구성
→ 2019년 매출 성장주도 전망

· 2019년, 자체사업 2,200세대 포함
   약 1.6만 세대 공급 계획
· 해외 매출 감소 불구 주택부문의 외형 성장
→ 2019년 매출액 유지 및 이익률 개선
· 영업이익, 2018년 대비 13.2% 증가한 9,730억 추정

Q. 경협 효과 및 리스크 요인은?
· 2차 북미정상회담 개최될 경우
→ 이는 전향적 변화로 인식 필요
· 실제 대북제재 완화에 따른 민간개발사업 가능성 존재

· 북한 내 시공 경험, 차별화 매력 부각 가능성
· 2차 북미정상회담이 개최되기까지 불확실성 상존
→ 해당 사항 확인 후 투자하는 자세 필요
 
Q. 중장기 투자 의견 및 전략은?
· 투자의견 매수, 목표주가 76,000원 유지
· 2018년 4분기 저수익 현장 준공, 손실 반영 예상
· 수주 부진과 함께 불확실성을 제거하고 간다는 점 긍정적